朗诗田明：2019年将剥离长租业务 要让资本市场一眼看清

现场提问：青杉资本在朗诗的长租公寓运营当中扮演什么角色？投入和退出的周期大概是多长？

田明：我们要创立青杉资本的意图，是因为美国的市场经济比中国早，他们已经经历了好多轮的发展，中国的发展未来也会向着一些，从先进国家的发展能找到一些启示，这是我们当时看到了中国经济在变化调整，看到了中国房地产在调整，我们未来向什么地方升级进化。

申乐莹：我们的目标是未来能够成长为像铁狮门地产基金的管理人，目前在我们投资的这些基金当中，青杉扮演的角色，第一是基金的管理人。

比如说信达合作的，青杉是基金协会备案的基金管理人，同时也是这些基金里的劣后投资人，比例在10%-30%不等。未来随着历史业绩的积累，以及能力的增强，可能这个比例还会进一步的下降。

事实上，地产基金这样一个平台就是去整合金融资源和项目资源，最后对投资人，包括夹层，以及劣后级投资人创造良好的回报。在这个过程当中我们首先寻找项目做投资，同时会搭一个基金的盘子在这个基金里面。

其次在开发管理上，肯定是由朗诗来进行管理的，未来持有类资产的运营也是由朗诗进行的，最终退出的方式有两种，第一种是销售散售的退出，大部分开发项目实际上跟着销售走的。对于散售型的，是根据项目实际的销售节奏走的。

对于持有性的项目来说，我们会持有一段时间，视乎项目在市场上的价值会进行整售的退出，也可能进行资产证券化的退出。像和平安不动产第一个投的在去年已经实现了现金流方面的退出，退出的时间没有固定的时间。

田明：我们已经有两个成功的退出案例了。

（房掌柜整理来自观点地产网、36氪）