大树：贸易、宏观、地产—未来影响“钱包”的事件

贸易战在重要的影响也就在这里了，它不管结果如何都会降低我们经济的潜在增长率。很多专家都预期未来中国经济增长的速度是6%，我想这个数字可能是乐观。

　　一个发展引擎出问题，你说6%还靠谱，但是如果劳动力、资产配置效率和技术提升效率三个引擎都出问题，那6%可能就偏乐观了。我们经济增长趋势性下滑的空间可能比我们想想的要大，持续时间也可能比我们想想中的要长。

　　为了在中美博弈中取得好的地位，我们未来又不得不采取一些手段去稳定经济增长速度，这些临时短期的手段无外乎就是宽货币，宽财政，甚至在未来几个与直接降息也不是不可能，只是政策在经济增长速度趋势性下滑的情况下，会比过往执行这些政策时制造出更大的偏差，而这些偏差将导致的结果无外乎两个可能，或是通胀或是资产价格泡沫。

　　如果再考虑在一个确定性的因素和一个不确定性的因素，那么后面我们可能还要遭遇更严重的挑战。一个确定性的因素是下半年猪肉价格大涨下的食品价格上涨，一个是可能发生武装冲突的伊朗造成的高油价。

　　试想一下，在食品和能源双双暴起之下，我们的通胀会如何?而在这样的通胀下，资产泡沫更可能发生在什么门类上?

　　这样的局面叫做滞涨，很像美国的70年代。在内外部因素的共同作用下，美国的70年代陷入了长期的滞涨，在这个时代里。股市呈现的是水平方向上的大幅度上下波动，而房地产表现繁荣，同时这个十年也是美国著名的漂亮50行情的时代。

　　美国70年的金融市场波动对我们现在具有很强的借鉴意义，在不同的资产部门存在着很多相同的逻辑。比如，行业集中、比如飘忽不定的货币政策、比如下降的劳动生产率的增速，比如技术进步的停滞等等。

　　所以，面对贸易战我们在资产配置上应该怎么做?答案很明显了，拒绝中小创的诱惑，地产、龙头优先选，债券投资短期化，现在拿中产债，随时准备换短债。这大概就是我目前对投资的思路吧。篇幅有限、具体的可以看我们每周末晚上的直播课程。

　　以下两个核心事件是打酱油的……至于原因，大家懂的……

　　核心事件二：中国公布4月消费、投资等宏观经济数据

　　5月15日星期三，我国会公布4月份经济运行的一系列数据：

　　这些数据都挺重要的，大家要关注看一下。这些数据对市场的影响，记住一句话，那就是对于当下，这些数据好既是坏，坏既是好。原理不解释了，能看懂第一个核心的人自然晓得。

　　核心事件三：统计局公布4月房地产数据

　　大树判断是今年房地产会回暖，一季度房地产数据出来后算是正式了我的判断，无论是房地产投资还是房地产销售同比增速都处于上涨，而房价环比涨幅也略微上升。

　　这个虽然略微，但是要注意，这个数据代表的数据意味着上涨速度的上升，意义非同小可。

　　一季度房地产确实是回暖了，但是4月的政策又有了转向的意思，给未来的房产带来了一定变数。

　　看看4月的数据吧，如果4月数据显示房地产依然是回暖的态势，那么结合近期政策面可能发生的又一次转变，市场对地产行业的估值恐怕就要重新判断了，未来这份期待，大树准备去埋伏一点，慢慢等。

（来源：有点产以后）