博鳌现场 | 朱瑞生:好资产不再是地段而是经营能力

8月10日上午，在博鳌资本大会上，中信资本高级董事总经理、房地产部管理合伙人及联席主管朱瑞生表示，中国未来还是充满了机会，同时也要认识到这个市场波动带来的挑战。

目前，市场处在一个比较大的宽幅波动情况下，这是市场的正常情况，不要把它作为一个非常不正常的现象来看。

作为投资方或者作为被投资的客体，我们自己有没有做好应对这种波动的准备？如果你的准备很充分，会在竞争中会越来越好。比如中信资本过往投了很多商业，我们自己内部复盘的时候在讲，现在的情况非常差，但事实上我认为现在迎来了一个最好的时候。

我们知道在过往房地产黄金20年，中国的商业以一个令人吃惊的速度在供给上不停地增加。今天来看这种供应还有吗？未来这种新增供应不会再有了，包括现在已经在建的还没有开业的很多的商场，可能也因为各种原因暂时停滞。我们的微观环境发生一个巨大的变化，现在到了一个拐点，交给我们的是一个慢慢出清的市场，交给我们的是竞争不那么激烈的市场。

我相信，作为市场参与主体也没有这么大的意愿推动一个又一个新增量。所以我们现在面临一个比较好的环境，越来越多的存量改造也在应征这个逻辑。

另一方面从价值来看，现在很多项目有极大的价值。什么是好的社区商业，什么是未来20年继续能够存在和发展成更好的社区商业，经过这一轮疫情检验，我们发现社区商业扛住了。很多大盒子没有扛住，但社区商业扛住了。

中信资本接下来会跟很多能力中心进行合作，好的资产未来不再是地段，而在经营能力。什么叫做能力中心？我们未来一定要投能力中心，在前几年我们跟顺丰设立了一个27亿的物流基金，全部投顺丰的开发类、自持类项目，最后的经营表现非常好，为什么？它是一个能力中心。

我们未来会继续围绕这些能力中心，我们更愿意投资一些在区域、在个别市场、在个别领域、个别赛道上有它独特的创造力、创新能力、迭代能力的中小能力中心，我们认为它们更值得去投资。