多家房企剥离房地产业务彻底转行 行业并购整合提速

行业并购整合加速

在严跃进看来，除了退出，房地产业的并购将持续升温，中小房企还可能面临被收购甚至倒闭的窘境。在这个过程中，整个房地产行业的集中度将进一步提高，房地产行业呈现规模化聚集与并购频发的局面。

资料显示，去年11月开始，从各大产权交易所挂牌看，房地产类标的物明显增多。有业内人士分析称，一轮新的调控后必然出现一波股权买卖。去年末，开发商们开始“整理”自己的资产，有的抛售一些不符合自身发展的资产，而有的则干脆退出这个行业。于是，频繁密集的地产股权交易开始在各大产权交易所上演。

对于中小房企而言，卖股卖项目的主要原因就是盈利下降以及资金压力拖累，毕竟出售部分资产相比卖房子要容易而且资金回笼更快。

普华永道的一份研报指出，房地产市场的区域冷热不均，房企资金来源严格限制，意味着未来房地产市场份额将被大型房企及正在急速成长的中型房企所占据，中小型房企将逐步退出市场。市场下行，资金收紧压力下，未来卖股或者出售资产的房企恐怕还会更多。

除了收并购频发，未来房地产行业的集中度也将进一步提升。数据显示，2017年，共有144家房地产企业跻身百亿军团，较2016年增加13家，销售额共计82099亿元，市场份额超60%，行业集中度加速提升。

同时， 2017年全国排名前十房企销售额占全国商品销售总额的24.1%，而拿地金额占比为47.6%，拿地金额集中度远高于销售金额集中度，也预示着未来两年强者愈强效应会继续凸显。

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3月份多家上市房企公布融资计划

3月13日，华夏幸福基业股份有限公司发布公告称，其下属子公司九通基业投资有限公司2018年非公开发行公司债券(第一期)已完成发行。该笔公司债券发行规模为10.9亿元，期限为5年。此外，华夏幸福也计划在月内发行20亿美元债券，用于境内产业新城项目。

3月12日，华润置地有限公司发布公告称，公司已于3月9日完成发行2018年度第一期中期票据，所得款项将用于集团项目的建设开发，以及补充流动资金。同日，深圳香江控股股份有限公司发布公告，2018年公司债券(第一期)最终发行规模为9.1亿元，最终票面利率为7.9%。据悉，该期债券募集资金扣除发行费用后拟用于偿还金融机构借款。

“在楼市调控的大趋势下，房企越来越关心资金链安全，在境内融资收紧下，海外融资越来越被重视”。中原地产首席分析师张大伟分析表示，2017年全年，房企境外融资合计388.6亿美元，同比2016年全年的140.6亿美元上涨了176%。

“2017年房企境内融资数据继续低迷，从趋势上看，房企全年境内融资的总量在减少，主要原因是因为境内融资难度加大”。张大伟说，在这种背景下，2018年这一趋势将继续延续，甚至会有更多企业开始在海外寻找融资机会。

国海证券分析师靳毅分析表示，对于房企来说，最传统的融资方式还是银行贷款。但近年来房企对开发贷的依赖程度下降。其中开发贷占比由2011年第三季度末的32.8%下降至2017年第三季度末的26.0%。“房企取得开发贷前必须取得四证。且开发贷不得用于购置土地，因此房企在开发最初期需要通过其他渠道筹集资金”。

2017年以来，在严厉调控政策持续下，住宅销售市场受到抑制。业内人士认为，房地产企业资金回流面临压力。与此同时，2018年房企还将普遍面临一个偿债高峰。张大伟表示，“从各地楼市调控看，预计房企资金压力还将持续。这种情况下，发债等渠道也有可能继续收紧。对房企来说，2018年将是最近4年来资金压力最大的一年。”

近日，世邦魏理仕分析人士指出，从近期包括银行贷款数据与新颁布的一些金融市场措施皆显示，2018年货币环境将更趋弹性。世邦魏理仕预计2018年M2增速将从去年的历史新低回升至9%到9.5%区间，以维持经济稳定运行。

但同时，自2017年开始实施的有关基金。信托及资产管理项目新规将继续对房地产开发商融资产生影响，表外融资规模将进一步收窄。综合来看，世邦魏理仕认为，大宗物业投资市场具备在2018年继续活跃的货币环境基础，房地产行业的收购兼并活动也将进一步增多。

(综合整理来源自北京商报、经济参考报)