余丰慧：识破地产茅台成绝配的大忽悠 抗拒大牛市

　　华尔街见闻梳理基金四季报后说基金调仓解密：地产金融成绝配，32只基金加仓茅台五粮液。尽管2017年四季度市场明显调整，但基金持续逢低加仓。其中，加仓“股王”贵州茅台和五粮液的公募基金高达32只。

　　看到华尔街见闻总结这个基金调仓秘密，不仅哑然失笑。俗话说，股市是经济的晴雨表，看来中国经济就是由一瓶酒一栋房加传统过气银行支撑的，这么多年提倡强调的科技创新促经济转型哪里去了？

　　当然这里面悬念黑幕都非常之多。就贵州茅台而言，私募率先进去后，公募随后就到，里面似乎都大有文章可做。目前地产股、茅台等酒业股如此被爆炒情况下，各类分析机构特别是券商基金、但斌们都不断继续唱多，什么茅台酒是“活菩萨”、“茅台酒新周期”、“基金调仓秘密—配置地产茅台等”，几乎是在地产酒业股被大幅度爆炒推高到如此地步时组团忽悠来了。忽悠谁呢？当然不是别人，而是广大散户。

　　如此组团忽悠暴露两大企图：一是私募、公募等机构进入地产茅台后将其如此爆炒到今天高位后，账面浮盈已经非常之巨，比如宝能入股万科已经账面浮盈600多亿元。但是这只是“纸面上”的财富，一旦宝能稍有卖出股票，万科股价就会大跌，甚至自己将自己套牢。不卖出吧，仅仅是图一个账面浮盈的虚幻名声而已，而巨额资金进入万科茅台后基本失去了流动性。这么巨量资金长期失去流动性，俗话说成为死钱怎么行呢？彻底暴露出机构们、但斌们那个心里之着急啊！

　　二是忽悠散户尽快进场接盘，当然也不排除与公募达成“勾当协议”，让公募自动接盘。散户接盘，机构清仓出逃，是机构最想要的。怎么让散户进场呢？对于个股板块来说，就需要大造利好舆论比如组团忽悠散户投资者。当然，最大能耐是忽悠监管部门决策层，制造一轮大牛市，诱骗散户百米赛跑速度进场，机构趁机大笑着大摇大摆清仓离场割韭菜，然后利益输送于决策大权在手的决策者“分赃”。

　　当然，让公募、资管成为私募接盘侠也是一种选择。只要他们联手能够获得黑金即可，即使把公募套牢，他们也丝毫不在乎。公募基金是净值基金，盈与亏与公募基金操控者责权利联系不大，公募基金盈利的手续费与基金盈亏基本没有挂钩。开放式基金里都是基民即散户，接盘后亏的还是普通民众的钱。在目前体制下，我始终不赞成购买开放式基金。

　　在这个时候，只要广大散户团结一致拒绝做地产、茅台酒的接盘侠，最难受的是机构们。就让它们自拉自唱、自娱自乐、自弹自奏吧。不过，由于股市的赌博属性，每个人都相信自己运气比别人好，都相信总会碰着一次运气，所以一般难以抗拒强势的组团忽悠，难以抗拒他们不断拉升股价诱骗，难以抗拒所谓的大牛市。

　　但还是提醒散户们擦亮眼睛。试想，就如刚刚的区块链板块暴涨，某大佬明明说大机会来了千万不要外传，而微信聊天记录的“秘密”遍布自媒体网络。既然是机构调仓的秘密，为何就这样公开泄露出来呢？明眼人一眼就可以看出是骗你上钩的诱饵。

　　在目前地产、茅台酒股票这轮机构与散户的斗争中，就是拼耐力与智慧的，就看谁能抗争到底。不过，对散户们在地产板块与茅台酒股票获胜上还是信心不足，再次成为机构们的接盘侠被套牢的可能性仍然很大。

　　当然，机构包括券商基金们也有独立特行坚持“正义“的。就在一边倒组团忽悠时，深圳一家基金公司提供的持仓数据研究显示，国内公募基金在传统蓝筹白马股领域持续减仓，已经有开始逃亡的迹象，或者是故意制造回调诱使散户们进入。

　　海富通基金投资经理张志强表示，目前白马股估值已达到相对合理状态，预计上涨空间有限；而成长类板块2018年或许存在机会，目前动态静态估值整体不高。

　　南方新兴消费增长基金经理李佳亮表示，A股“漂亮50”的性价比降低，而中小创却处于长期低迷状态，市场情绪回升会使得跷跷板效应显现。

　　有关基金人士认为，2018年应挖掘具有内生增长业绩支撑、估值合理的个股，尤其是5G、物联网、人工智能芯片相关领域的优质公司。 笔者完全同意这个观点。