杨廷文：有可能创造房地产泡沫“软破灭”的奇迹

　　其次，房地产泡沫是压抑内需的首要原因。一套房产，相当于家庭15年以上的收入，如果一半的收入要用于衣食住行、教育、医疗等必要开支，则相当于30年的家庭净收入，如果再以贷款买房，算上利息，要相当于四十年甚至更多的家庭净收入。今年，中国的净出口对GDP的增长为负贡献，中国固定资产投资带来的环境污染、重复建设、投资边际效率递减的问题越来越严重，这样，以实质性的房地产调控推动房地产泡沫的萎缩，就能刺激消费。有心人可能已经注意到了，11月，中国的财政收入、工业增加值、出口、包括房地产投资在内的固定资产投资、工业企业利润等指标的同比增速，都比10月有所下降，但社会零售品总额的增速却出现了上升。是因为物价下跌，还是因为对购房预期支出的下降导致的消费意愿的上升?

　　第三，目前房地产调控当然令地方政府的财力紧张，相关行业也增长乏力，应对之策只有两个：一是继续刺激房地产泡沫的膨胀，这样以上的问题都基本不再存在，但未来应对泡沫的难度更大，如果资源不够，中国经济可能硬着陆;二是坚决调控房价，虽然中国经济增速会放缓，不过中国经济将更容易实现软着陆，留给下届政府的麻烦也少得多。其实这种选择有点像戒毒，要么继续吸毒，短期内舒服了，但毒瘾更大;要么痛快一段时间，戒除毒瘾。个人很容易糊涂，对于国家，不太容易糊涂，而且国家意志比个人意志坚强得多。

　　中国和西方国家的政治体制各有优势，这些年，说西方好，说中国差，已经在中国成了很流行的一种作法，西方如何好，很多人已经非常清楚了，这里也没打算跟随主流。个人认为，在抑制经济过热或是泡沫膨胀，中国显然有体制上的优势。在西方国家，党派利益从来高于国家利益。拿欧猪国家来说，执政党想避免债务违约，就必须推出财政紧缩政策，但反对党一定会反对。但如果不执行财政紧缩政策，债务怎么还?难道反对党上台后，全体党员，特别是一些政客会捐款个人财产?当然是不可能的。

　　美国和日本的房地产泡沫破灭前，执政党的政客未必不了解泡沫的危害，但是如果采取抑制房地产泡沫的政策，经济增长一定会受到影响，失业率一定会上升，这样在大选前，地产泡沫可能被成功抑制了，最起码房产泡沫破灭的危害被降低了，执政党却可能失去执政地位。

　　当然，中国的房地产泡沫能膨胀到这个地步，已经是国家和民族的悲剧。但只要中国这次的调控能坚持地执行下去，地产泡沫不再膨胀，则中国还是有可能创造令房地产泡沫“软破灭”的奇迹的。