叶檀：万科的管理层在股权之争中未必完全落于下风

　　王石坦承，万科已经沦为一支庄股，幸好，这不是一家机构的庄股。五路人马格局初显，截至三季度末，华润持有16.83亿股，宝能持有27.6亿股，安邦持有5.02亿股，万科管理层通过资管计划持有7.86亿股，恒大持有10.43亿股，五方合计持有A股的万科A股的流通股67.74亿股，占总流通股的69.76%，剩余流通股数量为29.36亿股。

　　正因为各路人马进入，目标千差万别，给王石在内的高管留下喘息空间。华润、安邦、恒大态度不明，宝能以前态度鲜明，现在很难猜测。万科目标太大，牵一发而动全身，各方力量互相钳制，无论想借壳的，想吃唐僧肉的，都会担心吃肉太猛被反咬一口，反而不会带来拔刀见血式的改变。

　　表面上，王石学乖了，他不会对民资口出狂言，不再说资本是入侵的野蛮人，并且再一次表达了歉意。他坚信混合所有制的发展方向，站在了政治正确的高地上，“掌握资本的后面是有温度的，我没有理由不乐观，我们对中国的发展乐观，对于万科尝试的混合所有制企业(体制)乐观。万科代表的是一种状态，我们在万科的案例当中，可以看到现在金融市场和实体经济的关系”。这一番话，谁也无法反驳。

　　这番话的背后是万科未来的明确规划，他的文化支撑力如此强大，加上环保、绿色、技术、产业化、养老等理想，他绝不会轻易认输。

　　王石是个老实人，从企业运营上来说，20年左右老老实实想做成个可以成为标杆的企业，可以说这是个有点“轴”的人，不会轻易动摇。

　　从感情生活上来说，找一个女人弄得满世界都知道，也可以说是个有点二楞的人，如果他经验丰富可能早就让自己找到了一个感情的定心锚，即使找不到也会继续潇洒地维持大叔偶像形象，绝不至于身处高位，却在感情问题上把自己弄得如此不堪。

　　最让人诟病的是，万科管理团队在管理体系上的事业合伙人制，资产运营上创造出的万丰系，隐形运作了17年，还用了杠杆，还不透明。

　　犯法了吗？一个帐面现金达到700亿以上的公司，未来优质资产与现金很有可能继续增长的企业，隐形运作了这么多年后，管理团队居然差点悲情出局，不要再说什么王石是资本运作高手，他只不过是留一条最后的退路。

　　我们对多少掏空了上市公司的人留有悲悯，对游资炒作视而不见，反而对于真正创造价值的企业家如此严苛，到底是想干什么？把万丰作为靶子，致王石们于死地，这不高明。在诸多股东的监督下，万科会更规范，想让万科成为南玻A，恐怕会得不偿失，这背后利益太复杂，水太深。

　　注：有人不同意老实这个词，说是一个轴的人，一个有底线的人。这个社会，守住底线，不容易。