余丰慧：今年以来民间投资增速腰斩 释放何种信号？

　　今年以来，一个非常值得关注的现象是，去年作为经济结构调整、增长方式转变成效之一的民间投资，增速直线下滑。继一季度回落以后，4月份下降幅度更大。

　　5月14日，国家统计局发布的数据显示，1~4月，民间投资8.24万亿元，同比增长5.2%，与去年全年10.1%的增速相比接近“腰斩”。民间投资占比也相应下降，今年前4个月，民间投资占全社会投资的比重为62.1%，比去年同期降低3.2个百分点，比上年底降低2.1个百分点。

　　2006~2015年，民间投资在社会总投资中的占比从49.8%一路升至64.2%，为国家经济输送了不少“血液”，重要性显而易见。

　　无论从市场机制健康运行、民生就业、税收以及投资拉动等方面看，民间投资持续健康发展极为重要。近年来，民营经济对GDP贡献超过60%，民营经济为全社会创造就业岗位占到80%以上，占税收比重约为50％。

　　实践已经证明，市场经济机制在所有经济机制中是资源配置效率最高的模式，这也是中国让市场机制在资源配置中起决定性作用的原因。而市场机制要充分发挥作用，需要其细胞和基因得到健康发展。民间资本就是市场机制中最健康最活跃的细胞与基因。民间投资资本完全积累于市场，来源于市场，决策完全是市场导向的，离市场最亲近，也就决定其配置效率最高。这是市场经济中最重要的力量。因此，民营经济是否真正茁壮发展、健康运行的主要标志之一，必须要看民间投资是否快速持续性增长。

　　民间投资增速大幅下滑，对中国整个经济健康发展来说，是一件值得重视的大事。当前，我国正在通过改革释放民资活力，调动其积极性，已经作为经济结构调整和经营方式转变重大改革任务。在去年已经向好情况下，民间投资出现反复和异常，必须反思和探究背后的深层次原因。

　　宏微观市场环境的衰退和颓势或是原因之一。民间投资大多集中在制造业等领域，但1~4月，由于受产能过剩矛盾突出和市场需求不足的影响，制造业投资增速回落了0.4个百分点，也带动民间投资增速回落。当然，一定还有其他原因。

　　国有资本增速太快的挤出效应也是原因之一。相比之下，国有企业固定资产投资迅猛增长，前四个月同比增速加快至23.7%。

　　从更深层次考量，是对待民资的公平性仍有待加强，歧视性仍未完全消除。民企和国有投资、政府投资的企业相比，总被看低一等，电力、交通、教育等诸多领域都对民企树起隐性壁垒，或在准入条件上附加单独条款及其他不合理条款。事实上，银行对国企和民企也非一视同仁，融资渠道不畅、融资难度大一直是困扰民企的“老大难”问题，银行普遍喜欢将信贷投放倾向有充足信用担保的国企。

　　鼓励民资投资已经最少搞了20年，但目前给予民间的优惠政策真正落到实处的并不多。“权威人士”在5月9日的《人民日报》上，谈当前中国经济时，引用了中央多次强调的“一分部署，九分落实”这句话，说到底，关键要看政策和规划能否执行和落实到位。

　　与此同时，更应该深入思考的是，我国的投资环境是否已经出现对民资不利的苗头？包括政策环境、保护民资安全环境等诸多方面；必须检视民资放心和安心留下的政策环境是否健全？民资感到不安，是否存在社会、地方、国企交易成本过高，效率太低，寻租成本过大等情况？这些都需要深刻反思。

　　从长远来看，如何确保给予投资者信心，大力推进简政放权，打造一个可预期、透明的政策制度环境，才是留住民资，提振民资信心的关键措施！