上市房企库存激增16% 万科以及保利呼吁现金为王

　　两大龙头首次在年报中都提及现金为王

　　在存货激增的同时,房企负债也迅速攀升。

　　房地产研究机构克而瑞的一份研究报告指出,2014年以来扩张迅猛的房企泰禾集团、阳光城的净负债率分别高达546%和454%,环比均激增约70个百分点,同比均飙升了约300个百分点;其次是嘉凯城和金科股份,净负债率分别为278%和206%;首开股份为200%,中南建设和荣盛发展都逼近150%。

　　保利地产2014年年报就显示,2014年负债总额2849亿元,资产负债率为77.9%。同时,保利地产2014年经营活动产生的现金流量净额为-104.58亿元,2013年则为-97.54亿元,连续两年为负数。

　　针对这一局面,地产商也在思变。

　　万科在2014年年报中指出,一方面坚持“现金为王”的策略,加大去库存化力度。另外,还推出项目跟投制度,将项目经营成果与员工利益直接挂钩,这有助于推动一线公司进一步完善投资决策过程,以控制项目风险。

　　有意思的是,保利也在年报中明确表示,现金为王,要调整资产和负债结构,大力去库存改善存量资产结构。这至少是最近三年来,两大地产龙头首次同时提到了现金为王。

　　对于后市,保利的判断是,对流动性支持保持中性偏乐观判断;新的发展阶段中,商品房库存高企、宏观经济增速下台阶,整体上制约了房企的投资热情,消费者的购房态度也发生了微妙的变化;但随着流动性改善及商品房库存水平的降低,市场将重新进入平稳增长。