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5月LPR报价出炉!1年期与5年期均与上月持平

来源:房掌柜  综合 广州房掌柜  2020-05-21 07:55:28
[摘要]5月20日,最新一期LPR报价如期公布,与4月持平,并未调整。

  5月20日,最新一期LPR报价如期公布,与4月持平,并未调整。

  中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2020年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%。

  据了解,继2月和4月两次降息后,房贷利率已创下历史最低。

  据新华社昨日报道,年内两次降息后,市场预测,5月LPR报价不会连续下降,不过CPI连续两个月回落等因素,为后续降息进一步打开空间。

  此前,5月15日,年内第三次降准的第二期2000亿元定向资金释放到位,央行同时MLF操作,为银行补充长期资金1000亿元,同时维持2.95%利率不变。

  目前新冠肺炎疫情在全球的蔓延不确定性仍存,无论是全球经济还是国内经济都难以独善其身,基本面下行压力加大。

  业内人士预计,未来货币政策宽松趋势不改。考虑到疫情常态化可能性加大,货币政策宽松更可能以小幅多步的方式开展,短期内下调存款基准利率的可能性进一步降低,公开市场投放、降准、LPR改革、再贷款再贴现等政策工具将是主要抓手。

  是什么制约了LPR下行

  海通证券分析师姜珮珊认为,息差制约LPR报价加点数下行。央行在2019年8月启动了LPR改革,使贷款利率与LPR挂钩,来促进实体贷款利率下降。受益于货币宽松,银行市场化负债成本明显下降,但占比最大的存款成本却继续上升,并回升至2015~2016年水平,显示存款竞争压力仍大。2019年上市银行年报显示,大行净利差恶化,其他行小幅改善。据测算的部分LPR报价行2019年平均净利差为1.96%、低于行业整体水平(2.20%),较2018年恶化3BP、较2019年上半年恶化6BP。LPR报价行净利差偏低、存款成本刚性且有所抬升,导致报价行下调LPR报价加点数的意愿降低,预计后续LPR报价的压降或主要依靠政策利率的调降。

  中国民生银行首席研究员温彬认为,从6月份开始,降准降息有空间也有必要,后期要加大逆周期的调节力度,通过降准让银行获得长期低成本的资金以配置国债和地方债。两会临近,预计5月20日的LPR报价应保持不变,后期逆回购和MLF利率还有下调空间,而要释放LPR的改革潜力关键是解决银行如何让银行点差进一步下降。存款基准利率还有下调的必要,估计会在到三季度以后进一步实施。

  恒大研究院研究员石玲玲认为,LPR调降有助于引导实体利率下行,降低实体经济融资成本,对冲疫情冲击。未来国内经济衰退和通缩压力加大,央行货币政策将继续保持宽松,引导实体利率下行。降息来看,二季度OMO、MLF、LPR利率仍存调降空间。

  “预计2020年还有1-2次降准。”石玲玲分析,2020年已3次降准,但后续定向降准和全面降准的空间仍存。其一,财政政策发力,专项债、特别国债发行需要货币政策配合。其二,4月税期将至,2020年还有3.5万亿元MLF将陆续到期。其三,商业银行让利需要负债端成本下降来配合,缓解息差压力。

  货币政策子弹不会一次性打完

  3月份企业贷款利率较上年12月下降0.3个百分点,明显大于同期10BP的LPR降幅;而4月中旬一般贷款中利率低于贷款基准利率0.9倍的贷款占比升至28.9%,是LPR改革前2019年7月的3倍,可见贷款利率的下限已被打破,贷款利率定价的市场化程度明显提高。

  央行分别于2013年7月和2015年10月放开贷款和存款利率管制,利率市场化改革取得重大突破。2019年推出由商业银行报出贷款市场报价利率(LPR)以来,利率市场化程度进一步提高,市场利率持续下行。目前,90%以上新发放贷款已将LPR作为定价基准。2020年3月1日启动存量浮动利率贷款定价基准转换工作后,进一步疏通货币政策传导机制,打破贷款利率隐性下限,引导利率下行,减轻企业和居民利息负担。2020年3月份,企业贷款平均利率为4.82%,较LPR改革前的2019年7月份下降0.5个百分点。利率是最重要的金融要素价格,为应对疫情冲击实现“六稳”“六保”,央行表示,后期将深化利率市场化改革。

  屈庆认为,货币政策宽松趋势不改,但节奏上可能不会这么快,悲观的基本面预期决定了货币政策有进一步宽松的空间。为应对疫情长期化的可能性,货币政策子弹不会一次性打完,小幅多次宽松或将成为选择。结合央行认为贷款市场利率下行有利于引导存款利率下行,现阶段下调存款基准利率并不是央行压降银行负债成本的首选,短期内存款基准利率调整的可能性进一步降低。3月个人住房贷款加权平均利率仅较上年12月下降0.02个百分点,说明通过LPR改革疏通货币政策传导机制,引导实体经济融资成本下降的政策效果持续显现,且该政策有利于实现“房住不炒”的调控要求,下一阶段持续深化LPR 改革,有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换仍将是央行重要的政策工具。

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责任编辑:高鸿娟

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