房地产此轮上涨,是一城一策细化调整的结果,一些城市放松,另一些城市收紧,这意味着,房地产价格中枢总体会缓慢抬升,市场保持平稳,但在一段时间内,城市间两极分化加剧。比如这段时间北京涨、厦门涨,武汉跌、郑州跌,再过三个月,就该倒过来了。
不仅城市,房地产开发商的两极分化也在加剧。
今年一季度,销售额超过百亿的企业均值为322.9亿元,龙头房企的领先优势继续扩大,碧桂园、万科、恒大、保利4家房企销售额均超1000亿元,均值达1357.5亿元。碧桂园最高,销售额1700亿元。
我们对房地产的判断很明确,房住不炒预期不变,千城千策预期不变,小阳春是政策气候变化和市场周期综合作用的结果,市场两极分化非常明确。
我们继续看好一线、准一线城市,东莞等卫星城,和具有特色产业的特色城市。
股市大分化 盯住长期资金和大资金
股市继续上冲,行业处于普涨走势,但股市将如房地产一样,进入大规模分化期。
3月25日,股市大跌,我们认为股指很漂亮,不必担忧。
原因已经分析得很清楚了,想了解的檀香请看3月26号《A股指数走得太漂亮了》这篇文章,我们够实诚的了,那是压箱底的分析办法。
股市看宏观数据,看货币政策,这两者都没有发生太大的变化,宏观数据短期内超过预期。看北上资金,看长期资金,看外资,这些未来最重要的资金,他们怎么进行板块和企业的配置。还有,妖股风向标如东方通(24.10 -0.54%,诊股)讯等,可以比较准确的测量出政策温度。
按照这样的分析方法,我们认为,股市在经过盘整后,有继续上攻的动力。
今天要跟大家说另一句实话,虽然外表温度一样,但市场内的运作逻辑已经有天壤之别,以后是两极分化的时代。
3月25号上证指数下行,3月28号之后开始新一轮反攻,到4月2日,三大股指延续震荡走高,午后开盘,沪指报3187.09点,涨0.53%;深成指报10326.07点,涨0.57%;创业板指报1772.35点,涨0.65%。这一轮股市上涨,看上去跟其他时候没区别,轮动,妖股该涨的继续涨。
实际上,以前市场看游资,现在看长期资金和外资,长资取代短资,机构取代散户是大势所趋。长期稳健收益与无风险套利,成为主要的投资策略。
长期资金包括养老金和国外长期配置资金。这两年几乎每一个关于股市的重要会议,都会提到长期资金。社保不必说了,以后会有更多的养老资金进入市场,迟早走到美国401K这一步。普通人买了基金,根本不看,到退休的时候扫一眼。
外资越来越重要。去年9月27日,证监会副主席方星海在A股纳入富时罗素全球股票指数系列的发布会上表示,MSCI有利于进一步引入境外长期资金、改善A股投资者结构。中国是一个高储蓄率国家,中国不缺资金,中国股市不缺资金,缺的是长期资金,缺的是不需要每年底都要计算盈亏的长期资金。我们一定会实现长期资金主导中国股市的目标,
看到没有,长期资金主导中国股市,这跟房住不炒一样坚定不移。
作为重要的步骤,北京时间3月1日凌晨6点,MSCI正式宣布,增加A股在MSCI指数中的权重,分三步走,把A股的纳入因子从5%增加到20%。今年5月、8月、11月是三个重要的时间节点,在这三个月份之前,大资金会提前布局。
A股的增量资金会从几千亿到万亿,据国信证券(13.67 -2.77%,诊股)测算,A股纳入MSCI因子由5%提升至20%后,为A股市场带来的增量资金约为490亿美元(约合3280亿元人民币)。如果以日、韩等海外市场的外资占比为参考,若外资持股比例达到10%,则将带来约4万亿元的增量资金。倘若外资持股比例能够达到15%,则增量资金规模将达到6.68万亿元。
至于北上的资金呢,分成两部分,一部分是短期资金,一部分是长期资金。
3月26日市场下跌前,北上资金净流出,3月26日,北上资金提前流入,沪股通净流入12.16亿元,深股通净流入1.39亿元,合计净流入13.55亿。股指很快翻红,典型的反映了北上短期资金的敏感。
还有一些国际国内资金结合,快进快出,加上对冲,成为市场中的突击队。散户赶不上他们的步伐。
外资投资风格对A股市场的影响越来越强,外资、北上资金、机构资金主导市场,养老金进入市场,牢牢抱住万科等股票,具有护城河、市场垄断溢价的大中型企业成为花园奇葩,这是茅台等股票继续飙涨的根本原因。
散户将遭遇最后一击
散户的力量已经在变弱,冬天没到,秋风已起。
上交所统计,截至2017年末,沪市自然人投资者持股账户数为3934.31万户,持股市值共计59445亿元,占比21.17%,较2016年末下降2.53个百分点,这已是散户持股比例连续第二年出现下降,以后散户占比会继续下降。
散户被洗出局的最后一击是科创板。
科创板收益大风险大,机构有研究力量、有对冲手段。散户一无资金优势,在打新上无优势,二无融券等专业对冲手段,三是科创板市场化定价,不再有23倍的发行市盈率,可能冲进去的第一天就会被套。
连打新无风险套利都够呛,抱好股票又抱不住。
股市出现大分化,公司,资金和投资者的两级分化趋势已经开始,科创板和国际化会加速这一进程。
怎么办?让自己变靠谱,使劲学知识使劲复盘吧,还有一种办法,找到靠谱的基金经理。如果做不到这两点,离开市场。
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