楼市密集调控一年在家 2018开启“租赁时代”

2017年，我国经济整体运行平稳，其中房地产市场发挥了重要作用。多种迹象表明，在“房子是用来住的，不是用来炒的”指导下，我国房地产市场已呈现收窄态势，未来随着“去库存、去杠杆”的推进，国内房地产市场很可能进一步降温。

　　过去20年中，没有哪一年的调控政策密集发布程度接近2017年。在这种背景下，我国房地产行业已从高速增长的“黄金十年”进入到政策周期波动幅度较大的“白银时代”，全国已有110个城市累计发布250多次调控政策，包括限购、限贷、限售、房贷和开发贷定向加息，在此之下，2017年我国房地产市场投资基本保持稳定。

　　热点城市降温明显，需求端去库存显效

　　今年，一二线热点城市房地产从严调控、保持市场的平稳健康发展成为主基调，北京、南京、郑州等地还提出房价环比不增长的目标。从3月份开始到11月底，已有超百城发布150余次楼市调控政策。

　　密集的调控政策逐渐扭转了房地产市场预期。国家统计局的数据显示：从5月份开始，上海和北京出现房价环比“零增长”，深圳房价环比下跌；8月份，15个热点城市房价环比全面止涨，其中北上广深四大一线城市更是33个月以来首现房价集体停涨；9月份，上海房价出现同比下跌；至10月份，10个热点城市新建商品住宅价格跌回1年前，重点城市房地产市场呈集体降温之势，去投资化趋势明显。

　　中原地产首席分析师张大伟认为，10个热点城市房价同比齐跌的现象，为2016年来首次出现。在楼市严格调控的影响下，核心热点城市的买房高峰正逐渐退潮。

　　房地产市场降温影响了土地市场。中国指数研究院发布的最新报告显示，11月份，全国主要城市土地市场供应和成交量环比均出现回落，监测的全国300个城市共推出土地2696宗，环比减少11％；土地出让金总额为3715亿元，环比减少7％；从价格层面来看，11月份全国300个城市土地平均溢价率为20%，较上月下降4个百分点。

　　“在‘房住不炒’的政策指引下，未来住房属性将去投资化，更加注重居住属性。”易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，新一轮调控一年多来，各地楼市调控政策狙击了热点城市的投资投机需求。随着部分城市房价同比出现下跌态势，７０城房价同比增幅上涨空间已经不大，未来会继续保持同比增幅收窄态势。

　　而一些三四线城市，在去库存取得积极效果的同时，也从库存积压变成了房价快速上涨。为此，今年的房地产调控继续补短板，调控政策开始向三四线城市深入：山东东营、聊城、广西柳州等城市加入限售行列，扬州则针对二手房提升限售年限；一些城市如廊坊等地还加入了限价行列。

　　去库存：三四线城市出现分化，存量规模下降与销售困难并存

　　多位业内人士认为，2017年房地产去库存的关注点，主要集中于三四线城市。

　　国家统计局数据显示，10月末，商品房待售面积60258万平方米，比9月末减少882万平方米。其中，住宅待售面积减少772万平方米。

　　易居房地产研究院发布数据显示，截至2017年10月底，受监测的80个城市新建商品住宅库存总量为39490万平方米，环比减少2.1%，同比减少10.1%，已经连续27个月同比下跌。记者注意到，80个城市中三四线城市占一多半。对比历史数据，库存规模相当于2013年8月的水平，即库存规模回落到了4年前。

　　不过，“三四线城市的住房存量情况大不相同：有产业依托和靠近热点城市的地方，对人口有一定吸引力，市场需求旺盛；而还有不少城市则因过去盲目开发，造成不少楼盘销售困难。”新城控股高级副总裁欧阳捷说。

　　此外，“在热点城市加码房地产调控后，大量的投资需求被挤到周边三四线城市。一方面是去库存，另一方面是限房价，部分三四线城市进入了双轨调控并行的模式。”严跃进说。

　　2018年调控效果将进一步显现

　　“信贷收紧”是2017年我国房地产市场的关键点。在去杠杆叠加金融监管趋严的大背景下，2017年，房地产行业的融资难度随之大增。2017年1-11月，108家房企融资总额为10014亿元，同比下降4%。事实上，这一数字并未反映出房企融资的真实困难程度，个别房企的高额融资拉高了整体水平。比如2017年1-11月，恒大和阳光城分别融得资金1724亿元和1036亿元，创下单个房企历年融资规模新高。如剔除上述情况，2017年前11个月的房企融资总额则为7254亿元，较2016年全年下降31%。这意味着大部分房企的融资额下降明显。

　　在传统融资渠道受限的情况下，房企开始寻找其他融资方式。目前来看，行业融资结构正在被资产证券化改变。2015年时，资产证券化仅占房企融资总额的0.3%；2017年前11个月，这一数字已提升至4.2%。在房企大力发展租赁业务的趋势下，未来资产证券化的比例还将进一步提升。

　　最重要的是，“房住不炒、租购并举”预示着我国房地产市场格局真的要变了。

　　2017年以来，租售并举、共有产权、限售等房地产长效机制已经逐渐落地。比如三亚等城市，取得不动产登记证后5年才可以上市，这就使得新房叠加两年左右的拿房本时间，杜绝了炒房可能性。北京市住建委也表示，今后五年本市将完成25万套共有产权住房供地，通过增加中小套型住房供应，合理制定价格，有效推动本市住房价格平稳健康运行。这些做法的核心是“房住不炒”，房地产回归平稳。

　　可以预见，租赁市场发展将成为2018年住房制度改革的核心内容，未来相关配套政策，比如土地、金融和供应模式等政策有望进一步细化并出台。与此同时，2018年房地产短期调控不会放松，同时长效机制建设加快，调控效果将进一步显现。

方圆地产首席市场分析师邓浩志指出，“房子是用来住的，不是用来炒的”，这表明了中央坚持调控的态度，相信未来一二线城市会长期坚持限购政策，并且未来一两年内，调控大幅放松的可能性不大。

易居企业集团克而瑞广州区域总经理梁永光认为：在整体政策环境从紧的基调下，作为一线城市的广州调控放松的概率不大，但作为一向以平稳著称的广州楼市不会有太大的波动，因此商品房成交量延续当前水平的可能性较大。价格方面，高地价项目明年陆续入市，将成为广州房价坚挺表现的缩影甚至会进一步推高房价，“量平价微升”将会成为2018楼市的主基调。