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多家物业公司冲刺IPO 房企A股也要“开闸”放行?

来源:房掌柜  张景琳 肖硕丰 广州房掌柜  2017-10-17 07:27:56
[摘要]随着房地产行业进入白银时代,越来越多的物业公司进入资本市场,物业服务逐渐成为盈利的新板块。而万达商业、富力地产、金辉集团等房企IPO状态由“已受理”转变为“已反馈”,冰封7年之久的房企内地IPO似乎有了开闸放行的迹象。

  随着房地产行业进入白银时代,越来越多的物业公司进入资本市场,物业服务逐渐成为盈利的新板块。而万达商业、富力地产、金辉集团等房企IPO状态由“已受理”转变为“已反馈”,冰封7年之久的房企内地IPO似乎有了开闸放行的迹象。

  


  多家物业公司冲刺IPO

  统计数据显示,近年来,登陆港股和新三板的物业公司已超过两位数,包括银城物业、新鸿运物业、华仁物业、格力物业等均已挂牌新三板,而绿城物业、彩生活、中海物业和中奥物业等也已登陆港股,但尚未有物业公司成功登陆A股市场。

  对此,易居研究院智库中心研究总监严跃进分析认为,按照目前的程序,不排除物业企业都需要到新三板市场先磨炼,然后才能真正登录A股市场,这也是和其企业规模偏小的性质有关。

  日前,证监会公布的“首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况”显示,广东碧桂园物业服务和西藏新城悦物业服务审核状态均为“已反馈”,而南都物业服务则是“中止审核”状态。

  据房掌柜了解,早在2015年8月,碧桂园就明确将物业板块分拆上市。碧桂园集团首席财务官吴建斌曾公开表示,相同业务的上市公司在内地股市和香港股市的PE依然有差异,公司经过研究后认为内地上市更为理想。

  而接近新城悦的人士此前在接受媒体采访时表示,“国内物业管理市场非常庞大,且目前行业集中度还很低,新城悦有机会进一步扩大规模。”

  业内人士表示,传统房企在当前市场背景下,扩张可能遇到压力,尤其是资本上的压力,不少房企提出轻资产化,物业管理符合这一方向,上市也可借助资本的力量。

  在严跃进看来,碧桂园既有的管理项目较多,而且此类企业对于存量物业的价值再造有积极的表现,从这个角度看,类似企业实际上还是有较为积极的扩张心态的,其对于物业企业的管理也是有充分信心的,借资本市场之力来加速是重要的考虑。

  房企A股有望“开闸”放行?

  不仅如此,房掌柜在上述证监会公布的信息中还看到,包括万达商业、富力地产、金辉集团、同策咨询、首创置业等在内的房地产相关企业IPO状态显示为“已反馈”。这些房企申请进度如此顺利,是否意味着房企A股IPO开闸放行?

  事实上,从2010年1月“国十一条”出台,证监会要求房地产公司IPO和再融资,都需要征求国土资源部意见,其开发行为需要住建部进一步检查认定,实质上叫停了房地产企业的股权融资。

  根据民生证券发布的研究报告可知,从2010年至今,只有招商蛇口和新城控股两家房地产企业在2015年12月成功在A股上市。

  “类似顺利也是因为地产股依然受到认可,尤其是部分回归A股的房企,企业实力较好,规模较大,所以本身其企业经营也容易取悦管理层。”严跃进认为。

  业内人士则认为,仅从企业申请进度很难判定房企IPO开闸。

  “内地IPO审核仍较为严格,IPO审核状态“已反馈”或“已受理”的房企能否顺利通过IPO,目前仍未可知。”有业内人士指出,不过,如果进程顺利,IPO审核已经转为“已反馈”的房企,一般需要半年左右的时间便可成功登陆A股。

  据房掌柜观察,此次排队IPO的房企中,万达商业、碧桂园物业、富力地产均是从港股回归A股。

  一直以来相对开放的港股市场,是中资企业天然上市的大本营,然而在港股投资逻辑和模式差异的分歧下,内地房企普遍认为其价值被低估。

  据统计,在港股中机构投资者所占比重超过七成,个人投资者占比不到三成,由于机构投资者更看重中长期收益,因此更加注重上市公司的基本面和行业前景。

  “港股更加看重资金的效率和安全性,资金成本高、杠杆率高、收益率低的企业往往容易受到冷遇。”一位房企人士向房掌柜表示。

  业内人士指出,当前房地产资产负债率较高,部分房企选择登陆A股市场,既显示出监管层面对房企上市融资的态度保持稳定,也说明不少房企负债比例较高后,期待通过A股IPO上市融资缓和高企的资产负债率。

  “A股市场正处于成长性,往往市场有时候会有亢奋的地方,包括各类散户对于地产股的认可程度是比较大的,所以这都会对A股市场的价值提升带来积极的作用,总体上说回归A股关键要看当前政策是否比较宽松,否则等待时间也是比较长的。”严跃进表示。

  此外,严跃进还指出,预计一些老牌的地产企业回归A股问题不会太大,关键就是后续要在经营上持续和稳定。“另外,地产调控下很多地产企业依然表现出较好的抗压性,这也有利于此类地产企业后续继续受资本市场的青睐。”

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责任编辑:蔡锦丝

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