皮海洲：规范资本市场健康发展 未来险资或将更好

　　项俊波被查的消息已经传出一周有余，但业内对此事关注度并未明显降低。而更多人关注的则是，今后保险业会如何发展，此前备受热议的对险资的严监管是否会出现松动？

　　自从去年12月3日证监会主席刘士余公开怒斥“野蛮人”开始，保监会就拉开了对险资从严监管的序幕。而时任保监会主席的项俊波自然也成了整治险资的主角。不仅前海人寿、恒大人寿等险资机构受到查处，前海人寿董事长姚振华被撤销任职资格，10年禁入保险业，而且保监会对险资投资的监管也是明显加强，对险资提出了做资本市场“友好投资人”的要求。此外，对保险机构本身的规范发展也提出了新的要求，比如将单一股东持股比例上限由51%降低至1/3，绝不能把保险办成富豪俱乐部。

　　项俊波对保险业的铁腕整治自然让人联想起他当年“铁面审计官”的形象。1998年天津蓟县国税局大案，项俊波作为审计署特派员，经历了惊心动魄的办案过程，最终侦破大案，但就是这样一位“铁面”形象的高级官员，本人却传来被查的消息，确实令人唏嘘。

　　不过，更多人关心的是保险业以及险资的监管是否会出现松绑的可能。比如，就中国股市的投资者来说，对近年来保险资金在股市里举牌的一幕还是津津乐道的。因为险资的一次又一次举牌，推动了相关个股行情的发展，不仅让参与相关个股炒作的投资者获得可观的收益，而且让整个A股市场在低迷的行情中也保持一份活力。

　　自从刘士余怒骂“野蛮人”之后，保监会开始对险资投资进行严管，包括出台政策，规定险资举牌要先备案；同时禁止保险机构与非保险一致行动人共同收购上市公司；规定保险公司重大股票投资新增部分资金使用自有资金，不得使用保险资金等。正是基于这些规定的出台，险资确实成了A股市场上的“友好投资人”。但险资举牌的事情基本上就不再上演了，股市似乎因此失去了一个题材。自从2015年6月中旬开始的三轮股灾之后，股市上的赚钱效应并不明显。虽然证监会主席刘士余上任后，股市总体表现出稳中有升的走势，但市场总体偏向低迷，投资者赚钱并不容易。相反，“险资举牌概念股”一度给市场带来良好的赚钱效应，投资者因此对“险资举牌概念股”充满怀念之情是可以理解的。

　　但时光不会倒流，险资以及保险业的监管也不会出现松绑的局面，保险业从严监管的大局并不会改变。之所以如此，究其原因在于：

　　首先，对保险业以及保险资金从严监管，是支持实体经济发展的需要。随着宏观经济走向低迷，近年来，支持实体经济发展被我国政府放到了一个非常重要的位置。如果任凭险资进行颠覆性的恶意举牌，这显然是对实体经济的一种破坏，这是违背中央政府精神的。

　　其次，对保险业以及保险资金从严监管，既是防范系统性金融风险的需要，同时也是保险业自身规范发展的需要。近年来，防范金融风险成了中央政府的一个重要要求，在这种大背景下，保险业自然也要做好防范风险工作。如果放任保险业进行高杠杆举牌收购，这不仅不利于保险业的发展，而且极有可能成为金融系统新的风险点，同时也是对保户利益的一种损害。

　　此外，对保险业以及保险资金从严监管，也是规范资本市场健康发展的需要。比如，险资在资本市场的举牌，作为“友好投资人”当然是受欢迎的，但如果是“野蛮人”，虽然短线可以达到刺激股价上涨的效果，但从中长线角度来说，是不利于企业发展的。而且如果放任险资在股市里快进快出，进行短线投机炒作，这只会让广大中小投资者的利益受到损害。因此，基于资本市场健康发展的需要，基于保护广大中小投资者利益的需要，对保险业及险资的从严监管不能动摇。这个问题并不会因任何情况而发生改变。