杨国明：急刹车后缓加油 政府终辨明方向走出误区

　　中国改革开放近四十年来，政策调整的滞后与过头经常发生。虽然决策层经常提及预调、微调，但由于政府运作机制的特性，问题不到一定的严重程度就不会在各个层面达成共识，没有共识一般不会轻易采取行动;一旦采取行动后，短期见不到效果就要加重法码;等叠加效应出来了，才发现加过了头，于是新一轮反向政策又开始了。

　　能否控制好经济发展的快车，着实考验着政府决策层的智慧。能不能急刹车后缓加油，关系到中国经济的发展质量。2008年以来，先是“油门踩到底”，抛出“4万亿”计划并释放天量信贷;后来“刹车猛又急”，祭出史上最严厉房地产调控政策并一路上调存款准备金率至历史高位。

　　可喜的是，今年政府终于在徘徊和纠结中辨明了方向，走出了误区，并迈出了实事求是理性发展经济的新步伐。从“保增长”到“稳增长”，从“油门踩到底”到“急刹车后缓加油”，这是在2010年底的政策转换中体现出“稳增长”与“保增长”的不同;目前强调“稳增长”，显然不是“保增长”。

　　从温家宝总理的讲话中可以看出，房地产政策调控不会总体放松，可能的小调整也将仅限于差异化政策释放一些刚性需求;总体不会出台类似“四万亿”政策，不会推动地方政府债务放大，以及不会推动银行业信贷类似2009年“十万亿”规模级的大宽松。

　　所谓重大投资项目包括，铁路、高速路网、轨道交通、机场等，与房地产商品房开发无关。有消息称：我国重大建设项目审批速度明显加快，部分高速公路网、机场和轨道交通项目获集中审批通过，一批重点区域、重点行业项目正逐步推出。

　　然而近期，有消息传来5月前3周，包括北京、上海、广州、深圳、沈阳、杭州、南京、青岛、重庆、成都在内的全国十大重点城市新房成交量为56513套，比4月同期上涨22.6%。其中，广州和青岛涨幅甚至超七成。楼市迎来“红五月”?市场会就此开始转暖吗?房价是否将止跌反涨?

　　笔者认为，有两点值得注意：首先，目前市场库存压力巨大。居于市场一线的数十家房地产开发企业仍然保持极度的悲观，尽管从2012年初大型房地产开发企业就已经将“清库存”订立为全年战略，但在半年行将到期之时，由于新商品房项目上市量剧增，清库存压力仍然巨大，房企“清库存”的力度骤然升级。不仅如此，房企高负债有加深的趋势，在高库存压顶、负债率居高不下的情况下，2012年或将成为房企对资金需求最为紧迫的一年，降价促销、快速清除库存将成为最有效、风险最低的融资方式。

　　其次，任何政策执行都有其滞后性和显现期，市场回暖也不是一蹴而就的。当下任何人过于乐观无疑是对形势的误判。中国房地产市场二十多年发展进程中，前期告诉人们的是，“房子是保值的”，中期告诉人们的是，“房子是升值的”，近两年人们才知道，“房子是可以贬值的”。

　　就像两三年前房价狂飙时一样，不可能一个政策下来就能让房价立刻滞涨。同理，当下稳增长信息的透露以及金融信贷政策的适度放宽，同样需要经过一两年的适应期和政策发酵期方可显现。因此，今年房价还未丧失大幅下降的基础，购房置业者现在出手为时尚早。急刹车后缓加油才是正确操作中国经济发展快车的方法。